银行理财可向基金“靠拢”

编辑:小豹子/2018-10-05 17:41

  记者周轩千

  在资管新规落地,银行理财向净值化转型的背景下,有观点认为,银行表内存款和货币基金将分流大部分银行理财资金,加上货币基金监管趋严,银行和基金的产品同质化和竞争性备受关注。但中信建投日前发布的报告表示,资管新规以后,银行与基金公司的合作未来空间仍然广阔,除了传统单向的销售与托管业务之外,未来还有更多的模式实现协同发展。

  中信建投银行业首席分析师杨荣日前指出,银行资管业务将加速分层,“头部集中”效应将更加明显。“资管新规明确提出在过渡期后银行理财要通过资管子公司独立运作,同时需要由具有托管资质的第三方进行独立托管,这对资金比较雄厚,拥有托管牌照的大型银行而言,转型压力相对较轻;但对规模较小,底子较薄弱的中小银行而言,转型压力就比较大了。在净值化要求之后,系统、流程、产品研发等诸多方面的转型均会对中小银行带来比较大的成本压力。因此,中小银行未来很可凤凰彩票娱乐平台(5557713.com)能会采用抱团取暖,联合外部委托的方式,或者直接不做资管业务,转为代销模式。”

  在杨荣看来,银行也完全可以将表外理财募集到的资金投向公募基金产品(以“专户”的形式为主,如资产管理计划等),只要受托基金不再继续投资其他非公募基金的产品,因为资管新规规定“资产管理产品可以再投资一层资产管理产品,但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以为的资产管理产品”。他同时指出,截至2017年底,银行理财资金直接配置公募基金的比例在所有配置资产中排第六,大约在4%-5%。与其他配置资产相比,公募基金收益率更平稳,更符合银行理财从“保收益”转为“稳收益”的需求。

  杨荣还指出,具有投顾资质的基金公司还可以为银行理财资金提供投顾服务。但与委外不同,这凤凰彩票官网(fh03.cc)种形式下资金保留在银行体系之内,或在其资管子公司下。

  海通证券分析师姜超指出,银行会成立资管子公司发行理财产品,但是预计未来产品设置将越来越接近公募基金。“资管新规规定"公募产品主要投资标准化债权类资产以及上市交易的股票",如果未来针对理财的监管细则没有进一步说明,那么原则上作为公募产品的银行理财就不能再投资非标债权资产。未来理财将与公募基金产品趋同,共同竞争风险承受能力较强的投资者。”

  杨荣同时指出,基金公司(包括银行系与非银行系)也可以通过与银行合作,借助银行的社会认可度优势和基金公司优秀的品牌认可度,与更多的个人客户建立联系并在短时间内赢得客户信任,使客户有意愿将资金交由基金公司管理、由银行托管,实现“1+1〉2”的共赢。

  (责任编辑:季丽亚 HN003)

  记者戚奇明

  融360监测数据显示,5月银行理财产品发行量共12097款,较4月增加1248款;产品平均预期年化收益率为4.82%,较4月下降0.03个百分点,且为连续第三个月下跌;产品平均期限186天,较4月缩短3天。

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  发行量升收益率跌

  对于5月银行理财产品发行量提升,融360分析师称,4月受季节性因素影响,产品发行量大降,基数较小,因而显得5月发行增长较多。实际上,从全年平均水平看,5月发行量并不高,甚至略低于平均水平。6月时值二季度最后一个月,银行揽储压力较大,预计理财产品发行量会继续增加。

  至于5月银行理财产品平均预期年化收益率继3月以来,连续第三个月下跌,融360分析师认为,自央行4月25日“降准”以来,资金利率持续走低,市场流动性较为宽松,理财产品收益下跌在情理之中。而6月初,市场资金面保持平衡偏宽松状态,市场利率有所下降,但中下旬之后资金面收紧概率较大,银行面临MPA考核,所以6月理财产品发行量及收益率很可能迎来“双升”局面。

  保本理财占比下降

  综观5月发行的银行理财产品收益类型,保证收益类产品1002款,平均预期收益率4.25%;保本浮动收益类产品2549款,平均预期收益率4.32%;非保本浮动收益类产品7914款,平均预期收益率5.05%。总体看,保本理财产品占比30.97%,较4月下降2.18个百分点。对此,融360分析师表示,未来保本理财占比继续下降将是大趋势。

  金融监管研究院副院长刘诚燃则指出,“保本理财”退出历史舞台有三方面含义:一是提供刚性兑付的银行理财(资管产品)将不再继续刚兑,各种保底方式在资管新规中都严格禁止,但需要一定过渡期;二是“存款+衍生品”的保本理财以后不能再称为“理财”,可能专门划分为一类存款产品(收益是浮动的);三是普通的单纯通过合同约定保本的银行理财产品,未明确如何保本、具体收益如何计算,这类保本理财将彻底成为历史。

  值得一提的是,2017年末,银行理财产品存续余额29.54万亿元,其中,保本理财、非保本理财产品规模分别为7.37万亿元和22.17万亿元,分别占比24.95%和75.05%,在非保本理财凤凰彩票网(fh643.com)较2017年初下降4.51个百分点的情况下,保本理财实现小幅增长。资管新规过渡期内,保本理财是否能顺利退出,对理财市场是个挑战。

  (责任编辑:季丽亚 HN003)